Európska centrálna banka (ECB) vo štvrtok na svojom zasadnutí znížila kľúčovú depozitnú sadzbu o 25 bázických bodov na 2,5 %. Je to najnižšia úroveň za posledné dva roky. Ako uvádza analytik ČSOB Marek Gábriš, banka môže v najbližších mesiacoch sadzby ešte znížiť.
Vládla nervozita
Napriek zníženiu sadzieb vládla na finančných trhoch nervozita. V centre pozornosti je podľa Gábriša diskusia o uvoľnení fiškálnych pravidiel v EÚ a plány Nemecka na masívne investície. Tento fiškálny stimul by mal priniesť posilnenie ekonomického rastu a môže rozprúdiť širšiu debatu v ECB o ďalšom smerovaní sadzieb.
Zmiernenie európskych pravidiel ESG zaťaží banky, tvrdí analytik Kovanda
Napriek očakávanému ďalšiemu poklesu sadzieb rástli požadované výnosy, najmä na dlhších koncoch, čo reflektuje posledné udalosti. Slovensko, ako súčasť eurozóny, čelí podľa Gábriša podobným výzvam. Výnosy na slovenských dlhopisoch vzrástli, čo môže ovplyvniť úrokové sadzby na úveroch.
Ako uviedol analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš, dopady aktuálneho zníženia sadzieb ECB na komerčné sadzby u nás bude výrazne limitovať vyššia cena dlhých peňazí. Výnosy na 10-ročných dlhopisoch v posledných dňoch rastú v reakcii na plány Európy zbrojiť v objeme stoviek miliárd eur, čo bude tlačiť aj na cenu dlhých peňazí a znižovať priestor pre znižovanie úrokových sadzieb na dlhších sadzbách.
Stabilizácia sadzieb
Nemecké štátne dlhopisy včera poskočili o 30 bázických bodov, čo je najvyšší nárast od marca 1990. Budúci kancelár avizuje uvoľnenie fiškálnych pravidiel v súvislosti so zbrojením a štrukturálnymi reformami. Tri a päť ročné eurové IRS korigovali poklesy, ktoré nasledovali po januárovom zasadnutí ECB . Tento stav vytvára podľa Kočiša prirodzené mantinely pre výraznejšie znižovanie komerčných sadzieb na dlhších viazanostiach v najbližších týždňoch.
Slovenské banky dosiahli v januári miliónové zisky, v medziročnom porovnaní ide o nárast
„Úvery tak budú na dlhších viazanostiach zlacňovať vysoko pravdepodobne iba pozvoľne, čo bude prirodzene ovplyvňovať aj pokračujúce oživenie na realitnom trhu,“ povedal Kočiš. Zníženia možno podľa neho očakávať na kratších viazanostiach.
„Keďže očakávame postupnú stabilizáciu sadzieb, možno očakávať, že v priebehu nasledujúcich kvartáloch sa normalizujú úrovne výnosov, teda úrokové sadzby na kratších viazanostiach klesnú pod úroveň dlhých viazaností,“ uzavrel Kočiš.
