Nemecko šokovalo dlhopisové trhy oznámením nových fiškálnych plánov. Nový kancelár Friedrich Merz predstavil zámer zmeniť ústavu a vyňať výdavky na obranu a bezpečnosť z rozpočtových pravidiel, čo by umožnilo výrazné navýšenie nemeckého rozpočtu. Plánuje tiež rozsiahle investície do infraštruktúry v hodnote 500 miliárd eur v priebehu nasledujúcich 10 rokov.
Iniciatívu ReArm Europe
Ako uviedol analytik finančných trhov XTB Marek Nemky, dlhopisové trhy reagovali nervózne, keďže plánované výdavky budú pravdepodobne financované cez vyššie zadlženie. Výnosy na 10-ročných nemeckých dlhopisoch vzrástli o takmer 30 bázických bodov, čo je najväčší denný pohyb od roku 1990.
Cenné papiere čakajú zmeny. Nový systém prinesie prehľadnejší prístup, pokuty môžu byť častejšie
Obavy prehĺbili aj vyjadrenia predsedníčky Európskej komisie Ursuly von der Leyenovej, ktorá predstavila iniciatívu ReArm Europe, umožňujúcu zvýšenie výdavkov na obranu bez obmedzení nadmerného deficitu.
„Podobný vývoj sledujeme aj na slovenských dlhopisoch. Výnosy na 10-ročných štátnych dlhopisoch vzrástli o viac ako 20 bázických bodov, čo môže ohroziť ďalší pokles nákladov na financovanie pre podnikateľov a domácnosti,“ hovorí Nemky. Keďže štát je najbonitnejší dlžník, jeho dlhopisy majú podľa analytika zvyčajne najnižšiu rizikovú prirážku, a práve od ich výnosov sa odvíjajú aj ďalšie úrokové sadzby v ekonomike.
Výnosy slovenských štátnych dlhopisov
Aktuálne sa výnosy 10-ročných slovenských štátnych dlhopisov pohybujú na úrovni 3,57 %, zatiaľ čo priemerná úroková sadzba na nových hypotékach s fixáciou 1 až 5 rokov dosiahla v januári 3,85 %.
Záujem o štátne dlhopisy prekonáva očakávania, Investor už ľudia vykúpili
„Ak bude trend rastúcich výnosov na štátnych dlhopisoch pokračovať, spotrebitelia ani podnikatelia by nemali očakávať pokles úrokových sadzieb na úveroch. Vyššie výnosy na štátnych dlhopisoch totiž zvyšujú celkové náklady na financovanie v ekonomike, čo sa premieta aj do úrokových sadzieb na spotrebiteľské a podnikateľské úvery,“ dodal analytik.
