Slovensko opäť predávalo dlhopisy. V pondelkových aukciách štyroch emisií štátnych bondov investori nakúpili slovenské cenné papiere za 529,8 mil. eur. Celkový dopyt pritom dosiahol 1,31 mld. eur.
Aukcie budú pokračovať v utorok nekonkurenčnou časťou, kde budú môcť investori nakúpiť slovenské štátne dlhopisy ešte za 88,6 mil. eur. Priemerný ročný akceptovaný výnos sa v závislosti od druhu emisie pohyboval od 3,41 % do 4,17 %. Vyplýva to z údajov zverejnených Agentúrou pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL).
Slovensko je v relatívne komfortnej situácii
„Objem prostriedkov, ktoré si už Slovensko v tomto roku požičalo na medzinárodných finančných trhoch alebo v menšej miere aj od slovenských retailových investorov, už pokrýva takmer polovicu celkových tohtoročných finančných potrieb,“ povedal analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš.
Kamenický bol tiež prekvapený: Dlhopisy si nakúpilo viac ako 21-tisíc ľudí, vláda sľubuje pokračovanie
Z tohto pohľadu je Slovensko podľa jeho slov v relatívne komfortnej situácii, čo by malo v najbližších mesiacoch zmierňovať tlak aj na našu rizikovú prirážku. „Naďalej vidíme vysoký záujem o naše štátne dlhopisy,“ skonštatoval Kočiš.
Výška výnosov
Výšku výnosov, ktoré investori požadujú, v posledných týždňoch tlačia vyššie plány EÚ na masívne investície do obranných kapacít, ktoré sa budú v najbližších rokoch počítať v objemoch stoviek miliónov eur.
Takýto stav prirodzene podľa Kočiša zvyšuje dopyt po peniazoch, čo následne zvyšuje ich cenu, teda aj očakávaný výnos. Výnosy na benchmarkových nemeckých desaťročných dlhopisoch sa aktuálne pohybujú na úrovniach z jesene 2023.
Výrazné zlepšenie
Výnos na našich slovenských desaťročných dlhopisoch je zas na úrovni z leta 2024, resp. je na rovnakej úrovni, kde sa pohybovali presne pred rokom v marci 2024. Riziková prirážka na slovenských desaťročných dlhopisoch sa v posledných týždňoch pohybuje podľa analytika okolo úrovne 85 bázických bodov.
Štátne dlhopisy spôsobili ošiaľ a sú vypredané, štát od ľudí získal 500 miliónov eur
„To predstavuje výrazné zlepšenie, keďže pred rokom sa pohybovala tesne pod úrovňou 130 bázických bodov. Naďalej však ostáva druhá najvyššia v eurozóne,“ doplnil Kočiš.
Slovensku pomáha aj konsolidácia verejných financií
Slovensku na jednej strane podľa neho pomáha ohlásená a prebiehajúca konsolidácia verejných financií. Na druhej strane ovplyvňuje výšku nášho rizika aj vojenský konflikt v susednej krajine, či vysoká expozícia dovážaných energetických komodít z východu.
„Rizikovú prirážku zvykne zvyšovať politická nestabilita, pričom investori výzvy, ktorým čelila vládna koalícia v posledných týždňoch, do cien zatiaľ nepreniesli,“ pokračoval Kočiš.
Kľúčovým ostáva vzťah k EÚ a prístup k eurofondom
Kľúčovým elementom ostáva podľa neho vzťah k EÚ a prístup k eurofondom, ktoré budú v najbližších dvoch rokoch výrazne stimulovať rast slovenského HDP. Okrem globálneho vývoja bude pre ďalšie znižovanie našej rizikovej prirážky potrebné pokračovať v konsolidácií, znižovaní politického pnutia, podpore demokratických inštitúcií a teda v stabilizácií celkového prostredia.
Záujem o štátne dlhopisy prekonáva očakávania, Investor už ľudia vykúpili
„Slovensku vo financovaní výrazne pomáha členstvo v eurozóne, keď investori počítajú s tým, že dohodnuté pravidlá udržia Slovensko na ceste zodpovednej konsolidácie, čo prirodzene vyvažuje domáce výzvy. Udržanie dôvery investorov v rast a udržateľnosť slovenskej ekonomiky je naďalej kľúčový atribút,“ myslí si Kočiš.
